（口碑家电网-2012-4-5） 经济学有两条基本法则，一是当利润与规模同步增长时，就业率上升；二是一切形式的投资，其利润率与风险成正比。显然，这两条定律对美的并不适用。

美的怪现状之一：盈利越高，解雇越多

利润率上升不一定能创造就业，除非用增加的利润进行投资，同时限制非生产性消费，这反应到企业经营中，可以简单理解为削减行政和财政成本，二者“不一定”体现为函数关系。阴谋论者设想美的业绩造假，但我们认为这是不必要的，因为美的的非生产性投入表现为票据贴现，以及与贴现行为相关的一系列财政衍生品。前些年当海尔全力拓展海外市场的时候曾经想到过渠道整合，所幸后来没搞成（海尔的‘不及’，也只比美的‘犹过’的风险略小），因为只有资金充裕，信誉良好，且对市场和渠道有着绝对统治力的企业才能承担卡特尔的风险，否则所谓“全产业链优势”随时可能转化成库存和负债。

    美的尽管还没沦落到温州和山西商人借高利贷填补亏空的窘境，它尚有庞大的企业资产可供抵押和出售。现代金融工具发明以后，“砸锅卖铁”有了更动听的说法叫“股权转让”，在国有企业完成股份制改革以前，经营不善的企业偿还债务的唯一方式是卖楼卖地（伴随着高去职率）。笔者曾亲历过老牌国企的末日，与伏尔加汽车厂贱卖私人的悲壮谢幕类似，既然执政73年的大党都可以一朝自尽，国有资源贱卖给另一家国企，或集团下属的上市公司，又有什么好奇怪的呢？这些落日企业，昔日的行业巨人卖身为奴的道路，无不从股权转让，无不从管理者购买，无不从下克上式的疯狂并购开始。

美的怪现状之二：企业萧条，高管发达

所谓“大难临头各自飞”，文章开头提到的第二条经济法则也适用于即将倒闭的企业，仿佛商业界的“回光返照”，垃圾股反而具有比绩优股更高的心理预期，即“旁人恐慌我贪婪”，当这个企业将要大难临头的时候，它的市值竟表现得颇为稳健，缓中有升，分红也高到令人发指的程度。但高分红不代表对盈利前景寄予更高的期望，“股票”这一金融工具往往给人以幻觉，仿佛其股价能体现企业的未来价值，但这取决于“投资”与“投机”所占融资比例的均衡，因此在加入投机变量之后，依据开篇第二条经济法则：更高的分红就意味着更高的风险。在这种情况下，“分红”相当于变卖并瓜分企业资产，承担风险最小但受益最大的人，也正是企业危机的幕后推手，此人的名姓，当已为世所共知。

美的目前面临的困难，比当年张瑞敏刚接手海尔时更大，当时行家预言海尔“1000年也还不了债”，而此时美的亏空已在彼时海尔百倍以上。请问，这一切如何收场？ 【C.C】