家电股四季度整体走弱 海信电器走熊

据wind数据显示，前三季度申银万国家电行业板块有27家企业出现业绩下滑，占全部家电企业52.9%。其中四川长虹1-9月归属母公司股东净利润同比降27.83%，小天鹅A同一指标较上年同期降26.2%。主营小家电的九阳股份净利同比下降超10%。

考察部分家电企业对于2012年全年业绩的预期，截至11月21日，有9家三季度业绩下滑的企业预计全年业绩仍为负增长，占到已公布年报业绩预告家电企业的三分之一。

股价方面，据Wind统计，家电板块四季度以来整体微跌，日出东方、海信电器、苏泊尔、和奋达科技跌幅板块居前，分别累计大跌18.16%、14.91%、11.72%、10.79%。涨幅居前的则有ST科龙、天银机电、奥马电器、华意压缩和TCL集团，累计分别涨38.66%、16.17%、13.86%、13.03%、12.10%。

11月21日，TCL集团发布公告称，TCL集团董事长李东生20日再度增持TCL股票。至此，TCL集团董事长李东生年内第九次对TCL进行增持。受此影响，TCL近期走势保持在上升通道，三月累涨14%。21日，TCL股价大涨2.4%。

TCL前三季度净利同比降四成 政府补贴超7亿

回顾TCL前三季度业绩，TCL当期净利下滑明显，属于上市公司股东的净利润4.87亿元，同比下降40.99%。

TCL集团报告称，前三季其利润下滑主要受三方面影响：通讯业务利润的大幅下滑；旗下公司华星光电业绩有所好转，但规模效应仍未实现；前三季度TCL集团总部政府补贴收入比去年同期减少1.6亿元。

尽管前三季度政府给予TCL的补贴减少1.6亿元，但仍高达7.22亿元。如果扣除非经常性损益金额4.74亿元，TCL前三季度的净利将缩水明显。

据家电专家刘步尘认为，TCL集团给出的利润下滑分析，不够有说服力。

他表示，与去年相比，人力成本和原材料成本都没有明显上涨，行业内营销成本呈现下滑趋势，因此TCL的成本不会有明显增长；华星光电虽然仍录得亏损，但其亏损额度在收窄，对集团整体利润的贡献呈正向趋势；手机业务虽然亏损，但不足以影响集团整体业绩下滑四成。

家电下乡政策明年到期 市场透支等问题逐渐显现

实施近5年的家电下乡政策将于2013年1月31日结束。从家电下乡政策出台到现在，家电下乡拉动了农村消费需求，给家电企业带来了巨大的经济收益。在看到好的一面的同时，也必须承认，经过多年的大力推广，家电下乡政策对我国农村家电市场的消费刺激作用正在明显减弱，一些问题也逐渐显露。

有业内人士表示，政策虽然看上去很美，但家电行业能否得到救赎仍是问题。

据报道，家电下乡政策实施几年来已经对农村市场的消费能力进行了部分透支，由于家电产品的特性及农村消费者的消费习惯，短期内不可能再对家电产品进行二次升级换代。随着一些刺激政策的退出，从去年底开始，“寒冬”笼罩了之前为了刺激政策而快速圈地扩大的家电业。Wind数据显示，行业内几家上市公司净利润均低于去年同期水平。小家电亦整体表现疲软，净利润同比下降10.9%。