国美电器绩佳逆市 中期毛利率显著改善
(口碑家电网-2013/8/29)受惠国美电器(00493)半年转亏为盈赚3.22亿元(人民币，下同)，加上公司恢复派息0.56分，刺激国美今早逆市涨升7.6%，高见0.85港元。
国美毛利率显著上升，高盛指，因边际利润高的产品贡献增加，加上库存周转改善，综合毛利率按年及按季分别上升1.49个百分点及4.42个百分点，至历史新高的18.34%及18.98%，并高于今年的毛利率指引18%。由于供应链有效改善，存货周转日由去年同期的74日改善至56日。
净利率已超越早前预告
除毛利率上升，受惠销售、管理及行政费用比率减少2.13个百分点，净利率上升3.65点子，这主要由于租金成本比率减少1.1个百分点所致。至于第二季净利率为1.66%，已超出早前预告的0.85%。
至于上半年同店销售增长15.1%，高盛指，第二季同店销售增长由第一季的16.9%跌至7.9%，于高增长的二线城市其销售只占20至22%，不过，因国美持续调整二线城市的店铺分销，管理层有信心维持今年同店销售增长高于5%的指引。
国美上半年净减少35店，预期今年会净减少约30间分店，并将于二线市场增加分店，至于每店及每平方呎的销售，分别按年改善15%及17%。
网上销售方面，贡献占整体5至6%，相关毛利率达6%，根据管理层的目标，8至10%的毛利率将可达单月收支平衡。
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来源：口碑家电网
发布：平凡 作者：文良
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