青岛海尔(600690.SH)引来了全球顶级私募KKR的大手笔投资。公司公告称，拟向KKR(卢森堡)非公开发行A股股票。KKR旗下KKR中国成长基金的全资子公司KKR(卢森堡)以33.82亿元现金认购公司发行的10%股份，锁定期为36个月，成为公司的战略股东。

　　“此次引入KKR公司作为战略投资者，从时间点和对象选择上超出我们之前预期。”国信证券在其研报中表示。

　　一位专注于上市公司定增业务的人士则对记者称，KKR的入股对公司当然是好事，但目前看来双方的合作还处于初步阶段，关键要看KKR接下来如何利用自己的资源助推青岛海尔国际化业务的增长。

　　值得关注的还有，KKR有权向公司董事会提名一名董事候选人。KKR将借入股之机，将帮助青岛海尔进一步完善公司治理。

　　“投资者拥有的资源能够给海尔带来的价值以及投资者秉持的理念和目标是否与海尔相一致，是海尔所关注的。”10月8日，青岛海尔方面对记者称，KKR以实业家的心态和价值创造为核心的长期投资理念与海尔理念十分吻合，也是其选择KKR的重要原因，而KKR之所以选择海尔，主要还是基于中国家电行业的发展趋势和青岛海尔的发展潜力。

　　10月8日，复牌后的青岛海尔收报于13.81元，上涨3.68%。

　　“2012年底公司进入网络化战略阶段，向网络化平台型企业方向转型。”青岛海尔方面对记者表示，在转型的过程中，为加速成为全球家电行业的引领企业，公司开始寻找符合自身战略发展需要，拥有全球一流资源的战略合作伙伴和投资者。

　　青岛海尔此次拟非公开发行募集的大量资金(约34亿元)并没有具体的投资项目。据公司公告，募集资金总额在扣除发行费用后全部用于补充流动资金。公司认为有必要补充流动资金的原因包括：改善资本结构;补充运营资金;满足物联网智慧家电以及搭建网络化平台的资金需求。

　　若从直接效果而言，青岛海尔长期高企的资产负债率将得以缓解。

　　截至2013年6月30日，青岛海尔的负债总额为372.80亿元，资产负债率为68.81%，资产结构有很大的优化空间。而在同一时间点上，家电行业上市公司资产负债率平均值为44.7%，中位值为43.8%。

　　“除了改善资本结构，长远来看，青岛海尔的要借此解决的重要问题在于——如何利用KKR在全球的资源，帮助公司在国际化，以及物联网智能家电领域更明显地成长?”一位券商分析师对记者称。

　　10月8日，青岛海尔方面对记者称，KKR作为全球股权投资业务的创立者，拥有广泛的全球资源以及跨行业的投资运营经验，可为公司提供全球范围内的各类渠道资源与接口并以外部人视角协助海尔梳理战略，促进战略转型，提升全流程运营效率;同时，KKR丰富的并购经验和全球触角，帮助公司加速海尔的白电全球平台的整合;此外，KKR可带来三十多亿元的增量资金，有利于促进新增长业务投资，并为整合体外资产奠定基础。

　　“具体到物联网智慧家电方面，KKR在智能化、网络化、信息化领域拥有诸多成功的投资项目，KKR在上述领域的投资项目和经验未来可与海尔产生良好协同。”青岛海尔方面解释。

　　“在本次增发顺利完成的前提下，引入KKR所带来的影响还需较长时间才能得到体现，且效果取决于KKR与海尔的最终合作方式与共享的资源内容。目前两者的合作尚处于较初级的阶段，需要持续观察。”国泰君安分析师范杨称。

　　公开资料显示，KKR集团是全球范围内规模最大、历史最悠久、成功经验最为丰富的私募股权投资机构之一。截至2013年6月30日，KKR集团管理资产额达835亿美元。

　　“对比目前股价，KKR拿到的价格算蛮低的。”前述专注于定增业务的人士认为。

　　据公告，按照定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的90%计算，青岛海尔本次非公开发行A股股票的发行价格为人民币11.29元/股。而青岛海尔10月8日的收盘价达13.81元。

　　值得关注的还有，作为战略投资者的KKR将借入股之机，帮助青岛海尔进一步完善公司治理。“通过委派董事成员进入公司董事会并参与公司重大事项的决策是KKR一般的投资方式。”青岛海尔方面对记者称。

　　“本次发行通过引入KKR集团作为公司的战略投资者，将在公司董事会层面引入投资者视角，从而优化完善公司的治理结构。”青岛海尔称。

　　青岛海尔本次发行方案尚需取得公司股东大会审议通过，及获得商务部原则批复及证监会核准。