京东于除夕夜向美国证券交易委员会提交IPO(首次公开招股)申请，计划赴美上市，最多融资15亿美元。在这个节点上，除了各路IT记者、自媒体人分析跟进之外，业界亦纷纷起底京东原罪史。

    日前，某品牌商操盘人（以下称Z品牌负责人）爆料京东营业额水份过大，营业额大都来自实体炒货商家，并直言虽然在京东年营业额过亿但仍然未实现盈利，更担心京东上市挤占其原本就不高的毛利空间。

    炒货商贡献三成营业额

    当当网李国庆曾炮轰京东炒货造假，称其三成销售实为商家和炒货商接盘。这一业界公开的秘密也得到了京东供应商的的证实。

    “京东大多数货源是跟北方的总代拿货，甚至二批。老刘卖货不计成本，甚至是亏本杀价。最疯狂的是‘月黑风高’。每晚12点，京东会在已经杀价的基础 拿出一部分产品全面杀价，这个价格比很多总代从厂商拿货还便宜。” Z品牌负责人透露：“北京中关村、上海徐家汇五角张杨路、深圳华强北、广州天河、南京珠江路等很多写字楼上的炒货商家都在那个时候去下单，然后再把货卖到 市场。”有不少炒货商一个月就从京东订五六百万的货，京东商品还 含税，洗税票可以再赚至少5个点。“京东最初的营业额，大部分是炒货商家和渠道客户顶起来的。”

    业内人士称，京东把促销的让利补贴到了代理商和大买家手上，代理商和大买家在购得低价的商品后，部分继续回流给电商，另一部分则按照原价销售给消费 者，京东在大肆促销赚得眼球的同时，还获得了想要的“销售数字”，代理商们“左右手倒腾”就可轻松赚取利润，但是最终烧掉的是投资方大把大把的钞票，而消 费者则在这场电商和代理商之间的“游戏”中毫无所获。按照当当网李国庆透露的数据，京东交易额中有20%-30%是消耗在此。

    品牌商仍无利可图

    Z品牌负责人透露目前在京东年销售额过亿，但是利润的根本仍来自实体渠道。“之前京东从我们的代理商那拿货，08年底我们才直接合作。我们的全国渠道做得还行，各地都设立分公司，直到现在利润的根本还是来自实体渠道。”

    他表示，京东可以走量，但是品牌的建设还是需要在实体渠道开设形象店等手段去打造。“当然现在的手机产品很热，有不同的玩法。但手机玩得好的公司，利润根本已经不在硬件售卖本身。且手机已经变成人体的一个器官，是不可复制的产品形态，并不具有普遍的借鉴意义。”

    Z品牌负责人目前担心的是，京东在上市之后将加大力度压制厂商。有网友曾在微博爆料京东商城与供货商的合作协议，该协议规定：供货商须保证京东商城20%的毛利，且毛利总额不低于100万元；供货商还须向京东缴纳20万品牌服务费。有不少供应商抵不住京东压榨纷纷撤场。

    雪上加霜的是，京东一旦上市，为了向投资人递交漂亮的财务报表势必保证利润空间，供应商的利润空间将随之缩小 。“生意还是离不开根本，赚不到钱的话就不会有人跟他玩了。” Z品牌负责人说到。