摩根大通：智能/3D电视拖累TCL毛利率
摩根大通指出，TCL多媒体(01070.HK)去年纯利升101%至9.11亿元，高於该行预期的10%，是其中一只表现最优秀的股票。
不过该行指出，TCL多媒体第四季销售按年升19%至124亿元，但毛利率却受智能/3D电视的拖累，按季下跌0.6个百分点至16%，可见这些产品尽管平均售价较高，但却拖累毛利率。
TCL多媒体第四季录得2.76亿元纯利，主要受惠较低的销售成本，减轻毛利率下跌及研发成本激增的影响，故其除息税前利润率按季上升0.6个百分点至2.9%，为过去几季以来最高。
集团目标今年出货量1800万部，相当於按年增长16%。摩通认为其中1000万部是在内地销售，800万部在海外销售，并预期公司会在次季加快推出新型号电视。
摩通维持该公司2013及2014年度的盈利预测，维持7.5元目标价。该行认为，股价过去两星期跌15%，现价反映2013年预测市盈率7.3倍，基於25%股本回报率及4.5%股息率，估值并不高，维持「增持」评级。
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来源：阿思达克财经新闻
发布：口碑家电网
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