【家电网 HEA 3月26日原创】25日晚间，国美电器控股有限公司(香港联合交易所代号：00493.HK)宣布截至2012年12月31日止12个月经审计全年业绩。

国美年报显示，2012年，国美上市公司部分实现销售收入约人民币478.67亿元，同比下降20.0%；受销售下滑、运营成本上升以及电子商务投入影响，整体亏损5.97亿元。

25日，国美港市跌2.25%，报收于0.87元。

作为国美首个年度亏损财报，此番国美电器巨亏的消息虽早为业内所预料，但消息传出，仍然是引起了业界人士的关注和议论。

一位不愿具名的家电行业人士认为，国美上市部分2012年亏损近6亿，若加上非上市部分，国美去年总体亏损可能达到9亿元左右。

仅以简单粗暴的方式来计算，5亿元的亏损额，意味着1049家上市门店平均亏损额为47.66万元，非上市门店为621间，以上市门店平均亏损额计算，总亏损额约为2.9亿元。

因此，除去国美在电商方面的亏损数字，国美总体亏损额与上述人士的说法基本吻合。

值得关注的是，国美去年在四大一线城市的门店销售出现3个百分点的下滑。国美在上海、北京、广州、深圳四个区域去年的销售收入达199亿元，占全部销售收入的42%。

销售收入下滑的另一面，则是租金和经营费用的攀升。去年国美经营费用（包括营销费用、管理费用及其他费用）总额约为86.5亿元，占整体销售收入的18.06%，较2011年同期的14.27%，上升了3.79个百分点。

显然，店面租金费用的增加直接导致了营销费用的上涨，相比2011年同期，租金占国美全年销售收入的比例由4.38%上升了1.8个百分点至6.18%。

占据国美全部销售收入43%的京沪广深一线门店销售下滑，国美一线阵营地位迎来大考。分析人士认为，随着家电连锁企业纷纷转型综合百货化，未来国美对手除了苏宁云商外，可能还会面临更多的新竞争对手挑战。

据悉，2011年国美一线四大城市所占销售收入比重为45%，由于国美去年底方做出进军二级市场的战略部署，目前仍处于开拓阶段，因此去年来自于一级市场的销售收入下滑

从2012年1-4季度苏宁与国美的年报数据上看，即使是两家传统的家电连锁竞争对手，在过去的一年，也已经产生了不一样的业绩报表。

根据家电网记者查阅双方各季度财报，2012年第一个季度，苏宁电器（现改名苏宁云商，下同）营业总收入为226.41亿元，同比增长10%，归属于上市公司股东净利润为9.51亿元，同比减少15.3%。国美方面，去年一季度收入为97.62亿元，比2011年的136.77亿元，同比减少约29%，归属于母公司股东净利润6700万元，2011年同期为5.52亿元，同比减少约88%。

显然，从2012年第一季度伊始，国美财报即与苏宁方面出现巨大业绩反差。

而2012年半年报中，这样的业绩差距也有进一步的拉大。

苏宁2012年半年报数据显示，2012年1-6月份苏宁电器营业总收入471.91亿元，同比增长6.69%；归属于上市公司股东净利润17.54亿元，同比减少29.11%。

国美方面截止去年6月30日收入为231.26亿元，同比减少，同比减少23%；归属于上市公司股东净利润开始出现亏损，亏损额为5.01亿元，而2011年上半年为盈利12.52亿元。

从数据上看，国美2012年亏损主要集中于2012年第一季度末与第二季度。

因此，从第三季度开始，国美营业收入开始出现小幅回升，截止去年9月30日录得收入360.57亿元，同比减少18%，减幅收窄近4个百分点，一个季度增收约129亿元；第三季度国美归属于上市股东净利润为6.87亿元，亏损额增加1.86亿元，亏损持续。

苏宁方面，截止9月30日三个季度的总营收为724.31亿元，同比增长7.11%，归属上市公司股东净利润23.51亿元，同比减少31.28%。

另根据苏宁云商最新公布的2012年全年业绩快报，2012年苏宁营业总收入有望达到983.78亿元的新高度，同比增长4.78%；但归属于上市公司股东的净利润并未扭转减幅态势，预计全年为26.81亿元，同比减约44.37%。

国美2012年全年上市公司部分实现销售收入约人民币478.67亿元，同比下降20.0%；受销售下滑、运营成本上升以及电子商务投入影响，整体亏损5.97亿元。

由于2012年第四季度盈利9000万元，因而年度亏损额同比第三季度有所收窄。

综合苏宁与国美各季度的综合获利，受经济环境及家电市场低迷影响，净利下滑在整个家电连锁行业应属普遍性现象，除了国美从2季度开始亏损外，苏宁去年四个季度财报净利润同比减幅也是处于不断扩大之中。

全年门店方面，苏宁业绩快报数据显示，2012年苏宁大陆地区新进地级市15个，新开连锁店158家，置换/关闭178家；香港新开8家，置换/关闭3家；日本新开2家，置换/关闭1家。

271个地级以上城市中，拥有连锁店1664家，香港30家，日本11家，共有1705家门店，2012年可比店面（2011年1月1日及前开门店）销售收入同比减少12.38%。

国美方面截止2012年底，国美门店数量由2011年底的1079家减少至1049家，其中新开门店107家，关闭门店137家。加上非上市门店，国美目前在中国门店总数为1670家。

2012年，国美上市门店724间可比较门店实现销售收入377.98亿元，单店营收约5200万元，同比2011年的500.91亿元（单店营收6900万元）减少24.54%。

从2011年到2012年，国美724间门店单店可比较营收减少了约1700万元。

按上市门店业绩简单估算，不排除政府补贴等非销售因素，除去电商44亿元（含税）销售收入，国美1049家门店实现收入434.67亿元，单店均收约为4100万元，而苏宁除去电商收入152.16亿元（含税），1705家门店实现营收831.62亿元，单店均收约为4800万元。

国美财报表示，2012年来自供应商的收入有所减少，2012年取得其他收入为15.4亿元，同比下降了53.33%。其中来自供应商的收入占销售收入的1.09%，比去年的3.48%有所下降。这也使得综合毛利率下降1.97个百分点。

国美线上业务方面，2012年，国美完成对旗下国美网上商城和库巴网两大平台的后台整合，并正式将国美网上商城更名为国美在线，实现了与门店网络在信息、物流、售后、采购及会员方面的五大共享，国美寄希望于此番调整能提升其电子商务业务的利润。

国美去年底宣布了一项新一二级市场战略规划。一级市场主战优化网络，提升盈利，进一步加速关闭低效门店，优化连锁门店结构。而二级市场则以核心大店带卫星小店的连片开发模式，进行快速网络布局，根据地区消费需求的差异性，重建二级市场商品结构和物流系统。

苏宁方面，2013年新春刚过即宣布更名“苏宁云商”， 苏宁董事长张近东表示，苏宁将要做的是“店商+电商+零售服务商”，它的核心是以云技术为基础，整合苏宁前台后台、融合苏宁线上线下，服务全产业、服务全客群。

更名与换标之外，苏宁在总部经营架构层面也进行了相关调整。打造线上电子商务、线下连锁平台和商品经营三大经营总部，涵盖了实体产品、内容产品、服务产品三大类28个事业部，苏宁称第三次创业革命欲构建出一幅新型的零售生态系统。

3月26日，国美控股（00493.HK）似未受昨日巨亏年度业绩报表影响，股价未跌反大升，开盘0.87港元，截止9:34分，升0.03元，至0.9港元，涨幅3.448%。