广东万家乐股份有限公司(以下简称“万家乐”)继5月20日发布停牌公告后，近日再发公告继续停牌，皆因万家乐正在筹划重大资产重组事项，不过坊间早已对万家乐该重组计划的关注热度升温。

　　“与厨卫产业没有太大关系，是其他产业的事情，具体不太清楚，股份公司在操办”，广东万家乐燃气具有限公司品牌与市场部部长李涛在回复中国家电网的详情致电时只透露了蛛丝马迹的信息。

　　资本运作使万家乐维持正利润

　　目前万家乐主营业务为热水器、灶具系列，变压器系列，旅游饮食服务，其中变压器业务营收去年同比下滑超过56%。主要参股公司为广东万家乐燃气具有限公司、顺特电气有限公司，顺特电气设备有限公司，广州市用佳电子有限公司。

　　根据万家乐以往的业绩披露，2010年其净利润1.3亿，2011年净利润0.7亿，2012年净利润0.74亿，可以看出三年来万家乐业绩未有持续增长之势。

　　而在2012年，万家乐出现了大幅调整产略结构的动作，首先是通过大股东广州三新控股集团有限公司收购广州市用佳电子有限公司从而进入房地产行业，开发住宅项目;接下来大股东又出售了广东新曜光电有限公司28.57%的股权，从而退出光伏行业;很快万家乐又投资保险业;现如今又停牌重组。

　　2012年，万家乐还发行了票面利率为7.4%的4亿公司债券，然后按11%的票面利率借给大汉集团2个亿。2012年万家乐投资了湖南基地和英德基地。同时开始清算广东北电通信设备有限公司，预计今年三季度清算完成，万家乐将获得纯利约1.2亿元。

　　剥离变频器，下注新能源

　　有消息称万家乐已经剥离变压器业务，料本次重组会牵涉这一目前赔钱的项目。万家乐可能会被注入的资产是三新集团的环保业务，即下属的7个污水处理厂和一个垃圾收集、一个电厂脱硫项目，也有可能注入广东佛山顺德五沙热电厂和三新热能项目。

　　与华为早年做企业客户，近年来逐渐向消费端转型相反，万家乐从早年家喻户晓的“万家乐，乐万家”，经历过许多年的沉寂，又到如今靠巧妙的资本运作连续三年保持平均1亿元正利润，在令人唏嘘的同时，也不由的感慨民族企业的灵活和顽强。万家乐鼎盛时期的热水器业务，现在进入门槛已经非常高，包括主流白电产品已经被几大巨头瓜分完毕，巨头已经都国际化了，品质和艺术规格无不与世界接轨，换言之，不能再世界范围内与巨头正面抗衡的企业，在中国市场也很难存活。

　　万家乐虽然这三年取得还算漂亮的业绩，但制造业企业不可能完全指望投资创收，万家乐必须找到新的利润增长点，目前还不知道它在新能源项目上投入有多大，成功与否，也许就能决定明年万家乐是继续盈余还是滑向亏损。