(口碑家电网-2015-01-20)

2015年1月19日这个普通周一必将成为A股资本市场的悲壮一日，沪指以7.7%的跌幅暴去260.14点，创6年半以来最大跌幅，盘中最高跌幅竟然达到8.33%，臭名昭著的股指期货则直接跌停，而2007年由标志着疯牛转熊的“5•30”股灾当天跌幅也仅仅为6.5%，这是大盘在 2014年7月持续上扬超过50%后久违的回头，股民们表示即便这不是牛转熊的新坐标，也是闹市生变疯牛躺枪。

市场一致认为引发周一暴跌的主要原因为周末针对券商两融罚单出炉所致，作为具有杠杆特征的信用交易业务在本轮牛市中起到了推波助澜的作用。

2014年以来持续造好的家电板块也难逃此劫，整个板块无一例外皆以绿收盘，其中一度跌停的青岛海尔以8.76%收盘，领跌家电板块。四川长虹表现最佳，也以0.8%的跌幅也未能守住红盘。值得一提的是，乐视网在大股东回归后却于今日创造了52周以来最高点，尾市收于50.7元。

2015年家电生产企业接连受到国家“领跑者”计划和国际原材料价格下滑的成本红利影响，不出意外家电龙头企业全年录得业绩上升的预期下，个别股品可能实现价格翻番，然而市场恐惧感却在新年开头在高点砸下了深深的大坑。

领跑政策红利

白电龙头美的集团和格力电器均未能守住连日向上趋势，分别以-6.39%及-6.65%收绿。在A价值回归之路时，家电板块估计相对仍处于历史低位，多家机构纷纷为家电股预好，认为2015年该板块将迎来基本面的良好表现，其中“领跑者”制度被认为是继家电下乡、节能补贴后成为扭转家电市场的重大政策红利。

本月8日，发改委在官方网站上发布了能效“领跑者”制度实施方案的通知，发改委联合财政部、工信部等7部委为落实国务院2014年~2015年节能减排低碳发展行动方案，推出领跑者计划。

据了解，“领跑者”计划覆盖了终端用能产品、高能耗行业和公共机构三类，其中家电属于终端用能产品类别。尽管该计划尚未推出细节办法，但市场分析认为该计划的推出将对龙头公司带来长期利益，而空调龙头企业美的集团和格力电器被认为将明显受益。

有市场分析师告诉HEA，如果本周资本市场持续做空，有利好支撑的家电龙头股持续躺枪的时间并不会过长，周末前的交易日将是不错的进场机会。新政策细节颁布实施有可能成为市场新热点并带领版块重新修正估值。

黑电方面，中国本土最大的面板制造商京东方股价反应剧烈，-8.51%幅度远远跑输深成指(-6.61%)，TCL集团、海信电器也未逃此劫，尽管两股半年来均录得犀利业绩，但股价仍然一日跌回2014年。

成本半价红利

观察过去十年大宗商品走势，与原油衍生品、钢材、铜材紧密相关的产业，虽然终端市场具有明显的滞后性，但其成本与大宗商品售价却呈正比趋势。

随着原油价格持续走低，与其关联的塑料价格也随之下滑，洗衣机与冰箱行业的成本红利则尤为明显，美菱电器及小天鹅A受益明显。而铜材、铝材价格走低对空调领域的格力电器和美的集团则尤其有利。有机构刊文称原材料成本降低将给冰洗龙头企业带来大约5%的毛利提升幅度，由于现货市场存在较明显的滞后性，即便国际大宗商品期货价格回潮，该正面影响也将贯穿整个2015年度。

尽管2014下半年以来中国股市人气复苏、资金不断进场炒作，目前单日超跌从中期来仍不需要过份悲观，对于中小股民来说当前入市资金相当于问路之投石，还远没有到投出肉包子的阶段。但前文分析师同样认为，大盘的美妙时光也同样伴随恐慌交替出现，家电行业上扬或许会超出市场预期，但也应防止由于意外而产生的“踩踏”情况出现。