(口碑家电网-2016-06-06)

在房地产销售回暖滞后效应显现和市场风险偏好下降的背景下，家电板块近期频受资金亲睐，中信家电指数继5月31日大涨4.16%后，昨日又上涨了1.85%，领涨两市。市场分析人士认为，家电板块基于业绩确定性及相对合理的估值水平，其在震荡格局下防御性及稳健收益预期所带来的配置价值依旧明显。

厨电高成长受亲睐

消息面上，6月1日起，两项家电标准法规开始实施：6月1日起，新版燃气热水器与燃气采暖炉能效国家标准GB20665-2015《家用燃气快速热水器和燃气采暖热水炉能效限定值及能效等级》和《能源效率标识管理办法》修订版开始实施。业内认为，随着国内研发水平的提高以及统一标准的制定和品牌认证的出台，家用电器产品结构有望进一步升级，推出为消费者带来更加健康舒适体验的产品。

6月1日也是美的集团复牌首日，该公司拟292亿元要约收购全球工业机器人四大家族之一的库卡集团，股票以涨停开盘，但没过多久后即开板，收盘上涨7.07%。美的集团的大涨也带动家电板块整体强势，厦华电子涨停，雷科防务涨逾5%。

“前期家电上涨的核心逻辑在于市场对于地产后周期品种业绩确定性的增强，以及在市场风险偏好明显降低背景下给予业绩确定性价值白马的估值溢价。”长江证券分析师徐春认为，目前时点我们仍坚持两条投资主线：一是高成长，二是低预期。

徐春进一步分析，穿越牛熊周期股票最核心特征仍在于高成长，我们坚定认为厨电依旧是长期成长最为确定的家电子行业，相关个股投资价值依旧确定;目前市场对于白电龙头并无更高预期，但随着渠道库存去化，基本面好转预期强烈，且在无风险收益率及预期收益率双下行背景下，优质类债白电长期投资价值凸显。

国金证券分析师张斌也坚定看好厨电行业的发展趋势。其认为，厨电行业为家电中成长性最为确定的子行业，主要逻辑：1、相对较低的保有量预示着未来的成长空间;2、更新需求正在集中爆发;3、2015年6月起至今地产交房面积数据改善较为明显，按厨电滞后地产数据半个月时间反映测算，2016年全年厨电行业增速可期。

五公司预告中报净利翻番

从机构持仓情况来看，渤海证券研究发现，持有家电行业的市值占行业流通值的比重近年来保持在四成左右的水平。具体分机构来看，基金的持仓情况表现出明显的分季度特点，二四季度加仓，一三季度减仓。具体分子行业来看，机构持股子行业的比例与其成长性具有较高的相关性。成长空间广阔、业绩增长有保障的子行业更易获得机构青睐。

据一季报披露显示，家电行业中有17只个股机构合计持股占流通股比例均超过五成，而海信科龙 、秀强股份 、天银机电 、九阳股份 、顺威股份 、小天鹅A、日出东方 、老板电器 、海立股份 、兆驰股份 、四川九洲等11只个股机构合计持股占比均在六成以上。从持股数量来看，青岛海尔 、TCL集团、格力电器 、四川长虹 、兆驰股份等个股机构持股数量均超过10亿股。

另外，据数据统计，目前家电板块已有28家A股上市公司公布了2016年中报业绩预告 ，其中预增有8家、续盈3家、略增9家，也就是说有20家业绩“报喜”，占总数的七成以上。台海核电预增幅度最高，其预计2016年1月至6月净利润变动区间26000万元至32000万元，变动幅度1072.97%至1343.65%。此外，康盛股份 、华声股份 、勤上光电 、雷科防务预告净利润最大变动幅度均超100%，爱仕达 、哈尔斯 、新宝股份 、华帝股份幅度超50%。