(口碑家电网-2015-02-05)

2月3日，联想交出了自2014年10月份收购摩托罗拉移动及IBM旗下x86服务器业务后的第一份季报。财报显示，截至2014年12月31日，联想季度营收141亿美元，同比上升31%;净利润为2.53亿美元，同比下滑5%。这也是自2009年，联想熬过收购IBM PC磨合期，实现扭亏为盈后，净利润首次下滑。

联想集团董事局主席杨元庆表示，不后悔收购摩托手机，对未来有信心。联想方面认为，通过增加销量，控制成本，能够在6个季度内盈利。对此，专家称其难复制收购PC成功路径。

摩托亏损缩窄 联想净利下降

摩托罗拉是手机行业的开山鼻祖，如同当年的IBM PC。但随着产业更迭，摩托罗拉移动和IBM PC一样，走向衰退和亏损。

从2007年开始，摩托罗拉陷入亏损泥潭。2011年摩托罗拉以125亿美元的价格将摩托罗拉移动卖给谷歌，2012年这一交易正式完成。收购之后，尽管谷歌也对摩托罗拉移动进行各种手术，包括裁员、压缩成本，但谷歌的历次财报显示，摩托罗拉移动依然处于亏损之中。到2013年10月，谷歌自完成对摩托罗拉移动的收购以来，后者的累计亏损总额已经达到10亿美元。

2014年1月底，谷歌将摩托罗拉智能手机业务以29亿美元卖给联想集团，当时摩托罗拉移动的单季度亏损还在1亿美元左右。

本周二，联想交出的并购完成以后首份季报显示，摩托罗拉的亏损仍在继续。摩托罗拉的亏损相比并购前有所改善，亏损额少了千万美元左右。

联想财报显示，在截至2014年12月31日为止的3个月，联想集团营收为141亿美元，同比上升31%;净利润为2.53亿美元，比去年同期的2.65亿美元下跌5%，环比上个季度的2.62亿美元也出现下降。这也成为近五年来联想首次出现季度净利同比下滑。

联想称，净利润增幅下滑主要是因为处理并购交易带来的7400万美元左右的非现金费用，以及承担Moto的亏损。联想对此解释称，该季度，曾经大幅亏损的摩托罗拉移动呈现高速增长势头，亏损也大幅缩窄。

此外，联想上季净利润好于分析师预期，联想股票周二最高涨8.6%，为一年多来最大盘中涨幅，周三上午再涨5.86%。

杨元庆否认摩托拖后腿

上个季度的联想财报解读会上，杨元庆曾对外表示，联想移动业务已经不再亏钱。周二财报出现5年来首个季度亏损后，外界普遍认为，收购摩托罗拉移动，拖累了联想业绩。

对这个说法，杨元庆并不认同，他认为摩托罗拉业务并没有给联想业绩拖后腿，并且对联想在并购摩托罗拉移动后的业绩信心十足。杨元庆曾承诺，要在完成对摩托罗拉移动收购的4-6个季度内实现盈利。

杨元庆的逻辑是这样的：如果刨除并购摩托罗拉产生的一系列费用，联想第三财季增长速度迅猛，净利润为3.27亿美元，增长23%。这说明联想的整体盈利在改善。

虽然杨元庆承认联想整体盈利的改善主要得益于PC，PC业务的第三季度利润为5亿元，利润率保持5.4%，但他仍强调手机业务表现很好，未来会更好。原因仍然是联想的规模降低边际成本理论。

杨元庆认为，摩托罗拉手机毛利润较高，主要是其费用率高影响整体利润。“我们将增加销量，控制成本，包括对原材料、运营的费用率、生产制造和物流成本的降低，这是联想的优势。”

排除并购费用外，上一季度联想手机新老业务营收增长33%，杨元庆预计下一个季度，联想将会为摩托罗拉节省4亿-5亿美元原材料的成本。

“另外，摩托罗拉回归中国后，会加强在2000元以上的高端市场的提升。中国市场将对摩托罗拉全球扭亏为盈带来帮助。”联想执行副总裁、移动业务集团(MBG)总裁刘军表示。

上个季度，摩托罗拉手机的销售历史性地超越1000万台，同比翻了一倍。上个月摩托罗拉品牌携三款手机新品重返中国市场，一周过后Moto X手机新品的预订量就超过了100万台。这似乎印证了刘军的说法。

扭亏要“换个人拧毛巾”

联想希望借助摩托罗拉的品牌走高端路线，与自己相对以中低端为主的智能手机业务形成互补。但是，通过摩托罗拉发布的三款产品，其在联想手机产品线中定位比较模糊，既有3699元的高端产品Moto X，也有1299元起的中低端产品Moto G。

业内认为，摩托罗拉品牌手机如想成功，就必须在高质低价上下工夫。对此，中国移动互联网产业联盟秘书长李易认为，以联想对供应链的控制能力，以及对联想现在两位操盘手刘军和张晖的了解，他对联想操盘摩托手机业务后的发展一点都不怀疑。“张晖之前被雪藏在苏州昆山管笔记本代工，渠道能力也非常强。以这两个操盘手的实力，联想手机的质量和价钱，都会被控制得很好。如果将摩托的价位定在国产品牌档次，市场竞争应该没有问题。”

李易称，联想之前收购IBM PC时，大家也很悲观，但事实证明根本没有必要悲观。就像柳传志说的那样，经营企业就像拧毛巾，有的企业拧不出来利润，但换一个人来也许就可以。

李易称，他持续看好联想，“联想未来一定能够成为最大智能手机厂商。”

不过，联想把摩托罗拉扭亏的期望寄托在中国市场，业内有观点认为这并不容易。毕竟中国市场是目前竞争最激烈的智能手机市场。

小米、华为、酷派、中兴等均不断发力，一边推出更多高性价比的产品，一边向2000元及以上市场进军，同时营销战也是打得不亦乐乎。除了高高在上的苹果外，手机霸主三星在中国的日子也不好过。

在软件和营销上仍存短板

对于联想扭亏的预测，科尔尼管理咨询公司的大中华区总裁庄瑞豪说，他不看好联想手机的全球化逻辑。

庄瑞豪认为，企业国际扩张的成功要素大致有五个，有力的产业结构、强大的国内核心业务、可复制的扩张模式、变化的客户差异性、坚实的国内人才基础。

“联想手机并没有强大的国内核心业务，因此更谈不上可复制的扩张模式。此外，联想手机和摩托罗拉手机的用户完全不一样，甚至是两个极端，这也是国际扩张上比较忌讳的方面。”

庄瑞豪称，虽然联想PC此前并购IBM PC有过类似经验，但那起并购也用了很长时间才消化，最后基本淘汰了IBM品牌。因此他不看好联想在手机行业复制PC的成功路径。因为行业的基本面不同，所以不同产业的全球化机会和路径也不同。

“个人电脑属于成本驱动型，需要捕捉规模经济效益。其全球化具体措施包括，以区域或全球市场份额为重点，获得来自本地以外市场增长带来的规模效应。而手机属于本土市场自然增长型，应制定每个市场独特的，量身定制的价值主张，包括具体的本地营销活动，以本地市场份额为重点。”

通俗而言，虽然PC和手机都属于电子消费品，但PC更侧重硬件，产品里的软件相对统一，用户可自己组装。因此可以完全复制一种制造、渠道模式，通过规模降低成本。而手机则不同，除了硬件外，还需在软件、系统平台上手机厂商有核心技术，而且在销售上，除了传统本地渠道外，也更加依赖互联网化的新渠道。在这两方面，收购摩托罗拉的联想仍有许多路要走。