(口碑家电网-2014-09-19) 

9月19日，阿里巴巴集团将在纽交所正式挂牌。

资深电商评论人士鲁振旺表示，未来两三年内，阿里集团整体业务仍将保持30-50%的增长态势，市场目前给予的近1800亿美元的估值也属于比较合理的区间。

但随着互联网、移动互联网红利的消失，阿里整体业务的增长也将面临逐步下滑的可能，阿里的发展走向如何，还要取决于马云对阿里未来新业务的定位和把控。

预测：两年内仍将高速增长

阿里巴巴招股书显示，阿里集团以确定其股票的发行价格区间为66至68美元，按此估算，阿里的市值将逼近1800亿美元。鲁振旺对此表示，1800亿美元的估值对阿里整个集团来说还是属于比较合理的价格。

一方面，阿里集团今年的净利润较高，约在35亿美金左右，按此计算，1800亿美金的估值其实就等于60倍左右的市盈率;

另一方面，目前整个阿里集团的业务增长和净利润的增长，都处于一个高速发展的阶段，且在未来2-3年内，阿里仍会保持30%-50%的净利润增长区间。因此从目前来看，阿里的估值还是比较合理。

而从整个中概股当前的发展来看，阿里上市所带来的影响也是微乎其微。

鲁振旺表示，中国的互联网产业已经发展到了相对稳定的阶段，无论是360、京东、唯品会还是阿里，他们业务的增长和新业务的开拓都已步入了相对稳定的阶段，市场对其估值也自应按照公司的具体发展来预判，而不是进行集体唱衰或者看好。

虽然整体来看，中概股的发展还是比较低迷，但从去年开始，中概股已经步入了快速增长的阶段，一些中国互联网公司也开始正式盈利，“中国互联网已经很稳定了，业务稳定，增长稳定，估值自然也就稳定了，过去那种大跌大涨的情况自然也不会出现”。

上市之后：新业务拓展成关键

虽然目前淘宝、天猫业务仍在快速增长，但随着用户网购行为的日趋饱和，阿里平台业务也不可避免会面临增长回落的情况。对此，鲁振旺表示，虽然近几年阿里集团业务仍在高速增长阶段，但同时也是处于一个下滑的区间，并且这种下滑区间是难以逆转的。

鲁振旺表示，由于2013年移动互联网的爆发，使得中国的网购红利有了一个三年的维持阶段，各互联网公司通过利用移动互联网的红利，都在一个相对高速的增长空间里发展。但到2016年起，移动互联网红利开始逐渐消失，阿里集团业务的增长会下滑到30%-20%都是有可能的，由此阿里的净利润增长也会跌落至20%甚至更低。

鲁振旺进一步指出，阿里已掌控了中国电商市场80%的市场份额，整个网购业务的增速下滑必将对阿里未来产生很大的影响。而从现在来看，除了网购之外，阿里也正在开拓云计算业务，与此同时，阿里也并购了高德和UC等企业。

但目前这些业务与阿里主体业务的结合较少，阿里仅是通过一系列的并购投资策略，做了一个很大的布局，这些投资的价值还没有真正体现，故在未来，这些业务之间还需要进一步融合，这也会成为阿里在未来新业务拓展中的关键因素。

进军海外难度较大

在阿里IPO路演现场，马云表示，国际化将成为阿里下一步重点。美国上市后，阿里将在美国和欧洲市场积极扩张，未来5年内，阿里希望能将全球用户数拓展到10亿人，这其中大部分来自发展中国家。

但鲁振旺对此并不乐观，他表示，目前海外电商市场已经非常饱和，且海外电商很大一部分离不开已经成熟的物流体系，而阿里在国内的发展更多的还是靠着社会化物流，这就等于，阿里进军海外电商市场将会面临比国内市场更复杂的问题。

鲁振旺建言，阿里进军海外电商市场不能照搬国内的发展模式，在涉足跨境电商时，应通过一些相对简单的方法，将平台的商品卖到海外。但阿里若要进行统一的电商化运营，鲁振旺则认为，阿里还处于一个非常早期的阶段。