(口碑家电网-2015-07-02)

在经历了两周的暴跌后昨今大盘迎来报复性反弹，市场人气有所提振，后市下跌空间不大，投资者虽然心有余悸，但已经守在“黄金坑”外静待趋势明朗，寻找前期被错杀的股票。在是次大盘剧烈震荡中，家电版块在暴跌中表现相对抗跌，而上半年来家电指数上涨了66%较沪指涨幅26%高标不止一倍，其中海信电器半年升幅超过120%位居智能电视领域升幅榜首，而其它智能电视产业公司表现也不落后，升幅大多超过了100%。而白电版块表现则相对逊色，仅在国企改革题材影响下，以青岛海尔、美的集团和格力电器在波动中表现亮眼。

随着最近两周股市下跌，家电板块也有一定幅度的调整，绝对估值和相对估值均有所回落。但从牛市背景下指数出现大幅回调或震荡时的数据来看，家电板块防御性特征均得到明显显现，这主要得益于其业绩确定性增长及合理的估值中枢。

黑强

黑电行业正在经历一个盈利模式大转变的时代,随着互联网巨头的深度介入，电视屏上的内容将越来越具有吸引力，同时电视作为最后一块未被开发的大屏资源，其价值将在未来几年中被不断重新认识。

业界认为2015年是黑电大年，有较大的估值提升空间。数据显示，国内创维、海信、TCL三家彩电企业年销售过千万台，为本土彩电企业的第一梯队。

TCL集团参与重组唯冠可以有效增强显示技术上下游创新和制造能力，而旗下华星光电对主营利润的稳定增长也给未来业绩带来信心。预计七月中旬半年业绩报告表示优秀，其“双+”战略转型也将得到业绩方面的确证。

白弱

白电方面，一季报的业绩成为当下整个家电行业在转型阵痛的真实写照，从整体来看，白电企业主营业务收入增速放缓甚至略有下滑，美的集团、小天鹅A和美菱电器是以白电业务为主的上市公司中，实现一季度营业收入和净利润双增长的几家企业。

美的集团公布2015 年一季报显示，报告期内，美的集团实现收入424.27 亿元，同比增长10.63% 。美的在近日发布的公告中称，公司将在二级市场回购10亿流通股，每股价格不超过48.54元。业界普遍认为，此次回购有利于增强公司股票长期的投资价值，维护股东利益，提高股东回报，构建长期稳定的投资者群体，推动公司股票价值的合理回归。

美菱电器公布的2015 年一季度报告显示，一季度公司实现营业收入29.9 亿元，同比增长2.96%。

大级别强反弹尚需时日，但可以预见如果股市整体保持“慢牛”继续回归上扬趋势的话，以黑电为重仓据点、白电优秀业绩企业为辅的版块投资方式将会令投资者获得优秀的收益。但值得注意的是，随着热门题材淡化，制造业必然要回归到业绩驱动的主线上来。其中黑电版块的TCL集团与白电版块的美的集团在二级市场仍是尚有潜力的标的，现在唯一需要的只是耐心来等待进场时机。