(口碑家电网-2017-08-02)

8月1日，TCL集团发布2017年半年报，实现营业收入521.7亿元，同比增长7.93%；实现净利润16.6亿元，同比增长110.8%，其中归母净利润达到10.3亿元，同比增长70.7%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.2亿元，同比大增599.1%。

TCL在中报中表示，对于今年上半年实现的业绩增长，主要受益于公司启动的新一轮变革创新活动。自2016年底开始，TCL以“减员、降本、增效”作为变革的切入点,报告期内管理费用同比减少34%，人均劳效同比提高23%，集团毛利额同比上升43.7%。TCL透露还将持续推进相关工作，以重建效率、速度、成本控制的优势，提高经营效率和效益。

聚焦主导产业 半导体业务盈利突出

自去年以来，TCL多次强调将逐步剥离非核心业务，进一步聚焦主导产业。中报显示，公司已经剥离非核心业务子公司32家，22家企业由控股转为参股，回收资金8.31亿元，计划通过加速重组提升公司的资源配置效率，此举有望增强TCL的核心竞争力和整体盈利能力。

从TCL现有公司架构观察，目前是集团整体在深圳A股上市，旗下三家控股公司包括TCL多媒体电子、通力电子和华显光电在香港以红筹股方式上市，翰林汇在国内新三板上市。从资产分布看，华星光电的净资产整体占比最高，由于其在A股市场分拆上市的计划受阻，未来TCL集团将成为华星光电的融资平台。

作为TCL旗下最优质的资产，半导体显示业务保持强劲的盈利能力。公告显示，由于上半年液晶面板行业景气度较高，华星光电实现销售收入135.4亿元，同比增长49.2%，实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）55.7亿元，同比增长153.5%。公司电视面板产品市场份额不断提升，其中55吋产品市场占有率全球第三，32吋产品市场占有率全球第二。此外，由于产品结构改善带动产品平均销售价格提升，华显光电在报告期内实现销售收入15.0亿元，同比增长3.29%，净利润6,717万元，同比增长15.8倍，盈利能力同比大幅提升。

优化产品结构品牌终端业务显著改善

不断提升高端产品销售占比，才是获取高额利润的关键。TCL在持续推动其“双+”转型战略方面，通过提升产品力来提升品牌力，增加高端产品销量，在今年上半年效果良好，品牌终端业务得到明显改善。

1—6月，TCL销售彩电980.5万台，同比增长11.3%，其中智能网络电视销量615.8万台，同比增长36.7%。受益于品牌推广和渠道拓展，TCL彩电在北美市场销量实现强劲增长，销量同比大幅提升34.1%。报告期内，TCL多媒体电子实现销售收入150.2亿元，同比增长25.4%；实现经营利润1.75亿元。TCL多媒体电子通过不断优化产品结构，持续提升量子点、曲面、4K及大屏等高端产品销售占比，其中在中国市场的产品均价增加17.6%，X1和X2两个智能电视产品荣获2017年德国iF产品设计奖。

TCL家电业务上半年整体表现良好。家电集团实现销售收入92.3亿元，同比增长36.3%，实现息税折旧及摊销前利润（EBITDA）1.16亿元。其中空调产品销量达到560.6万台，同比增长33.7%。此外，由于受到海外手机市场低迷态势延续的影响，TCL通讯上半年产品销量合计2,116.9万台，实现销售收入68.7亿元，同比下降26.1%。第二季度公司在海外市场陆续推出BlackBerry KEYone和Alcatel A5 LED等新品手机，继续巩固运营商渠道和拓展公开市场渠道，通讯业务业绩有望下半年得到改善。

提升服务业务 互联网转型进展顺利

将智能终端产品搭载互联网和移动互联网应用，推动智能+互联网、产品+服务的“双+”战略转型一直是TCL集团的战略目标。今年上半年，TCL在提升产品力的同时，继续增强对服务业务投入，并且进展良好。

其中，TCL多媒体组建的以智能电视应用服务为主的雷鸟科技公司，获得腾讯4.5亿元战略投资，未来将与腾讯在内容共享、产品创新、市场推广、会员运营等方面开展战略合作，实现双方资源优势互补和协同，提升家庭互联网业务收入。截至6月底，公司TV+智能网络电视平台的累计激活用户超过2,000万，活跃用户917.0万。此前组建的豪客互联公司，移动端活跃用户已经突破6,500万，并且仍在延续增长态势，服务业务的提升将进一步增强智能终端产品的竞争力。

此外，TCL旗下的金融业务表现良好,TCL金控继续强化对集团产业发展的金融保障作用，提升对产业生态圈客户的金融服务能力，日益成为集团重要的利润来源。

整体来看，在外部竞争环境严峻、行业整体下滑的情况下，TCL在上半年实现营收522亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.2亿元，同比大增599.1%，并非易事。下半年TCL可能面临更复杂的经济环境和市场考验。值得注意的是，在7月31日，TCL股东大会已经高票通过发行股份购买华星光电股权至85.71%的方案，由于剩余股权分别由国家和广东省产业基金实际以优先股方式持有，集团将实际100%持有深圳华星光电股权。至此，TCL在液晶面板产业链垂直一体化的优势得到进一步增强，在彩电和面板之间的协同效应将更加突出，综合竞争力明显增强。