(口碑家电网-2016-09-01)全国中小企业股份转让系统披露了小狗电器的股转说明书，该公司拟申请新三板上市。

收入逐年提高 但2015年是个坎

股转书显示，小狗电器最近两年一期的营业收入分别为2014年1.28亿元，2015年2.34亿元，2016年前四个月1.44亿元，呈增长趋势。

值得关注的是，该公司在2015年经营状况波动较大，其中负债率从2014年的77.76%增长到85.79%，但今年前四个月又降至14.77%。净利润方面也出现了同样波动，2014年为771.35万元，2015年为603.73万元,2016年前四个月又恢复至679.05万元。

小狗电器方面在股转书中解释，2015年净利下降主要是由于公司为了提高市场占有率，同时当年销售费用及管理费用随着公司业务拓展和规模增大合计上涨95.32%，超过同期收入涨幅，因此公司盈利水平有所下降。此外由于公司持续盈利，加权平均净资产也不断上升，从而导致2015年加权平均净资产收益率仅为32.97%，显著低于2014年的73.92%。

亿邦动力网查看股转书得知，小狗电器资产构成中并未出现融资内容，其CEO檀冲也表示，小狗电器资金运转均为自有资产，从未接受外界融资，因而导致资产总额不高的局面。

檀冲持股85%

股份构成方面，主要持股方为檀冲、七彩科技和荣思科技，其中檀冲的持股比例为73%，七彩科技持股12%，荣思科技持股15%，三方合计持股1369.86万股。

此外，檀冲持有景美科技100%的股权，其通过景美科技实际控制七彩科技的投票权，七彩科技持有公司股份比例为12%，因而檀冲共直接和间接控制公司85%的投票权，且檀冲为公司的董事长和总经理，能够实际支配公司经营控制权，因此公司控股股东和实际控制人为檀冲。

京东份额下降天猫贡献上升

股转书显示，小狗电器营收主要来源于吸尘器、除螨仪和扫地机器人三大产品品类，2016年前四月销售额占比分别为70.79%、24.41%和4.40%。其他业务收入主要为销售零配件收入和品牌许可使用费收入。2016年1-4月、2015年度及2014年度公司其他业务收入占比仅为0.39%、1.17%及3.00%，其中2015年度及2014年度公司品牌使用费收入分别为265.91万 元及384.84万元。

公司目前主要为借助第三方平台进行销售。对接电商平台主要为小狗电器官方网站、京东旗舰店、天猫旗舰店及专卖店、淘宝企业店、当当网、亚马逊等。其中京东和阿里平台作为公司的主要销售平台，报告期内合计销售额占比分别为90.51%、97.04%及93.05%，其中天猫所占份额迅速增长。其他线上销售平台包括唯品会、当当网、亚马逊、国美在线、1号店等，报告期内收入占比分别为1.82%、1.50%及2.93%。

高库存带来减值风险

在风险预计中，小狗电器列举了公司治理的风险、公司实际控制人不当控制的风险、存货减值风险、诉讼风险和公司对占用关联方资金存在重大依赖的风险等五种风险。

小狗电器方面称，报告期内公司存货余额一直维持在较高水平，这主要是由于两方面原因。一方面存货主要为采购的清洁电器产成品，以保证公司以及京东等第三方平台的发货速度，另一方面以应对各平台促销活动，利用平台优势推广自身品牌并增加销量。但该公司未否认由于货品存放或人工操作不当等原因，未来还是存在可能导致存货发生减值的风险。

除此之外，转股书表示，报告期内公司由于平台推广需要大量备货，从而运营资金缺口较大，从关联方掺入资金对保障公司生产经营作用较大。但随着公司业务发展，也在不断增强外部融资能力。